ماهي نسبة النفقات الإجمالية

ترتبط النفقات التشغيلية بكل جانب من جوانب ممارسة الأعمال التجارية. وينطبق هذا الوضع على صناديق الاستثمار المشتركة. يعد فهم المساحات الناتجة عن إدارة صندوق استثماري شرطًا أساسيًا للمستثمرين ومديري الصناديق لتنفيذ استراتيجية مربحة.

الخيار القياسي الذي يستخدمه رجل الأعمال لتقدير التكلفة التي يتم إنفاقها في تشغيل صندوق الاستثمار المشترك هو مقياس يسمى نسبة إجمالي النفقات (TER).

تتكون نفقات التشغيل عادة من أنواع مختلفة من الرسوم. والتي ترتبط بالرسوم القانونية، ودفع مدققي الحسابات، ورسوم التداول، وأي توسع آخر يتعلق بالأنشطة التشغيلية.

يتم تحديد التكلفة النهائية للصندوق عن طريق تقسيم الأصول للحصول على نسبة مئوية تمثل معدل TER. تُسمى نسبة إجمالي النفقات أيضًا بنسبة نفقات السداد أو نسبة صافي النفقات.

محتويات

ما هو رأس المال المشترك؟
فهم مصاريف صناديق الاستثمار المشتركة
عناصر TER
آلية نسبة النفقات الإجمالية
صيغة نسبة إجمالي النفقات (TER).
ما يمكن أن تخبرك به نسبة النفقات
نسبة إجمالي النفقات مقابل نسبة إجمالي النفقات
حدود نسبة النفقات الإجمالية
خاتمة
الأسئلة الشائعة

ما هو رأس المال المشترك؟

تجميع رأس المال من العديد من المستثمرين لشراء الأوراق المالية هو المفهوم الكامن وراء صندوق الاستثمار المشترك. إنها شركة تدار بشكل احترافي ويتم تصنيفها بشكل متكرر حسب الاستثمارات الأساسية التي تتكون منها المحفظة.

الميزة الكبيرة لصناديق الاستثمار المشتركة، عند مقارنتها بالاستثمار المباشر في الأصول، هي أن الصناديق توفر السيولة والحجم والتنويع والإدارة المهنية.

الجانب السلبي هو أن صناديق الاستثمار المشتركة تفرض رسومًا إضافية على المستثمر، والتي لم تكن موجودة أو مخفضة إذا استثمرت بشكل فردي.

تقوم المؤسسات الحكومية بالإشراف على أنشطة صناديق الاستثمار المشتركة وتنظيمها. والصناديق ملزمة بنشر المعلومات المتعلقة بالأداء، والأصول المحتفظ بها في المحفظة، والرسوم المفروضة.

فهم مصاريف صناديق الاستثمار المشتركة

لدى كل شركة أو كيان مالي تكاليف تشغيل ضرورية للعمل دون انقطاع للصندوق الذي يدير إجمالي الأصول.

ويجب تسوية الالتزامات المالية بانتظام، وهي تشمل أتعاب الوسطاء، ورواتب الموظفين، وتكاليف المحاسبين.

اعتمادًا على الصندوق ونوع الأصول التي يركز عليها، يمكن أن تكون هناك تكاليف أخرى، مثل البيانات المالية، أو التواصل بين المساهمين، أو خدمات الحفظ، أو آليات الأرشفة.

من الممكن أيضًا استخدام نسبة صغيرة من إجمالي نسبة النفقات في النفقات الأخرى المرتبطة بعمل صندوق الاستثمار المشترك.

على سبيل المثال، يعد استئجار المكاتب والمرافق العامة من النفقات التي يجب حسابها، على الرغم من أنه يُنظر إليها في كثير من الأحيان على أنها نفقات عامة ويمكن أن تتضمن التزامات مالية أخرى لا ترتبط بشكل مباشر بإنتاج خدمة أو منتجات.

عناصر TER

هناك العديد من التكاليف في إدارة صندوق الاستثمار المشترك. ولكن يتم حساب النفقات الثلاثة الأكبر بواسطة TER لصناديق الاستثمار المشتركة.

الرسوم الإدارية

المدير هو صاحب القرار، ونتائج الصندوق تعتمد على كفاءة الشخص الذي يقود المنظمة. تقوم معظم الصناديق بتعيين مديرين ذوي خبرة ونتائج إيجابية سابقة في إدارة صناديق مماثلة. ولهذا السبب، يتقاضى المديرون أتعابًا كبيرة، والتي تمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي نسبة النفقات.

رسوم التوزيع

عدد قليل من صناديق الاستثمار المشتركة تفرض أيضًا رسومًا على توزيع وحدات الصناديق المشتركة. يتم تضمين هذا المكون في TER الخاص بالصندوق.

تكاليف إدارية

يتم دعم عمل الصندوق المشترك من خلال العديد من الخدمات الأخرى، مثل الرسوم القانونية، ومراجعة الحسابات، ورسوم الحفظ، ورسوم التحويل، ولكن أيضًا نفقات التسويق ورواتب الموظفين الآخرين، والمديرون ليسوا الوحيدين الذين يعملون في الصندوق المشترك. تساهم كل تكلفة صغيرة في المدى النهائي لإدارة الصندوق.

آلية نسبة النفقات الإجمالية

الشركات، مهما كان شكلها، لها إيرادات ومصروفات، والفرق بين الاثنين هو الربح. ولهذا السبب ينظر المستثمرون إلى معدل TER باعتباره مقياسًا حاسمًا يؤثر على العائدات التي يمكن للمستثمرين توقعها من الاستثمار.

يمكننا أن ننظر إلى مثال افتراضي إذا كان الصندوق ينتج عائدًا بنسبة 12٪ ولكن في نفس الوقت كان معدل الربحية 8٪، فسيتم تخفيض الربح بنسبة 12٪ إلى 4٪.

ويخلق هذا الرقم صورة مختلفة عن الوضع الحقيقي وما يمكن أن يتوقعه المستثمرون في نهاية العام.

إن TER هي آلية تتيح تغطية النفقات السنوية الضرورية لنجاح عمل صندوق معين. العملية ليست معقدة، المهم هو الحصول على جزء من المعلومات الدقيقة حول كل تكلفة تتعلق بتشغيل الصندوق، ويتم عرضها بشكل عام كنسبة مئوية واحدة.

وهذا يعني أن المبلغ المعروض كنسبة إجمالية للمصروفات يصبح مشروطًا بأداء الصندوق المحدد.

يمكن تنفيذ الأموال المتوفرة من خلال TER لتغطية الرسوم القانونية وتكاليف التدقيق والإدارة والتداول. الطيف الكامل لنفقات التشغيل.

سوف يرتفع معدل TER عادةً إذا تمت إدارة الصندوق بشكل نشط. ومن المنطقي أن يؤدي ذلك إلى توليد المزيد من النفقات بسبب ارتفاع رسوم المعاملات والوساطة التي يتم فرض رسوم عليها في كل مرة يتم فيها تنفيذ صفقة.

وعلى النقيض من ذلك، فإن الصناديق الآلية تولد تكاليف تشغيل منخفضة، مع التأثير النهائي المتمثل في تقليل معدل TER.

صيغة نسبة إجمالي النفقات (TER).

يتم تطبيق نسبة النفقات الإجمالية على نطاق واسع في صناعة صناديق الاستثمار المشتركة. إن الحالة النفسية المعتادة بين المستثمرين فيما يتعلق بهذه النسبة هي أن النسبة الأعلى ستترجم إلى عائد أقل.

يعتقد معظم المستثمرين أن زيادة تكاليف التشغيل لأي عمل تجاري هي نتاج انخفاض أداء هذا العمل المعين.

لحساب TER:

تعتمد الصيغة على إجمالي أصول الصندوق التي يمكن الحصول عليها بسهولة من التقارير المالية التي يتم توزيعها عبر نشرة الإصدار على المستثمرين والمحللين.

ويجب أن تؤخذ في الاعتبار النفقات المتعلقة بالتوزيع والبحث والنفقات الإدارية.

ما يمكن أن تخبرك به نسبة النفقات

تظل نفقات التشغيل داخل الصندوق متوازنة نسبيًا. عادة ما تحافظ الصناديق ذات النفقات المنخفضة على هذا الاتجاه. بشكل عام، أكبر تكلفة تشغيل هي الراتب الذي يتم دفعه لمدير الصندوق المشترك.

من خلال النظر إلى TER، يمكن للمستثمرين الحصول على انطباع حول الأنشطة اليومية للصندوق، ولكن أيضًا حول إجمالي قيمة الأصول.

في حالة المستثمرين الملتزمين باستثمارات رأسمالية كبيرة في صناديق الاستثمار المشتركة، يمكنهم استخدام المقياس للتمييز بين الأموال المتوسطة والصناديق المشتركة عالية الأداء.

إن معرفة الخيار ذو الأداء الضعيف سيشير للمستثمرين إلى ما هي العوائد المتوقعة وما إذا كان البقاء مع الصندوق خيارًا حكيمًا على المدى الطويل.

يمكن تعديل نسب النفقات بعدة طرق. يتم التركيز في كثير من الأحيان على النفقات الكاملة، إلا أن بعض المستثمرين يفضلون معرفة التكلفة الإجمالية مقارنة بصافي النفقات.

نسبة إجمالي النفقات مقابل نسبة إجمالي النفقات

نسبة إجمالي المصروفات (TER) ليست هي نفس نسبة إجمالي المصروفات (GER)، على الرغم من أن الكثيرين قد يعتقدون أن الاختلاف الوحيد هو في المصطلحات المستخدمة لوصف نفس المفهوم.

تقوم نسبة GER بتقدير النسبة الإجمالية لأصول صناديق الاستثمار المشتركة التي يتم استخدامها في إدارة الصندوق. ومع ذلك، فإن معدل TER هو تقدير إجمالي النفقات المتعلقة بعمل الصندوق.

حدود نسبة النفقات الإجمالية

هناك العديد من الانتقادات والحجج التي تظهر نسبة النفقات الإجمالية في ضوء سلبي. أقوى ادعاء هو أن TER لا يشمل النفقات التي يتم دفعها مرة واحدة فقط.

يتم إنشاء TER لتتبع كل تكلفة تأتي من عمل الصندوق وتزويد المستثمرين بالمعلومات الضرورية التي تجعلهم على دراية بما يمكن أن يتوقعوه، وعدم القدرة على حساب كل تكلفة يمثل قيدًا.

خاتمة

تعد نسبة النفقات الإجمالية مقياسًا حاسمًا للمستثمر الذي يمنحه نظرة ثاقبة لتكلفة الاستثمار في صندوق معين. وإلى أي مدى ستنخفض العوائد؟ ومن المنطقي أن انخفاض النفقات يعني أرباحا أكبر.

حساب نسب النفقات ليس معقدًا، فبفضل المعلومات المناسبة يمكن تنفيذ الصيغة بسرعة كبيرة.

كان هناك منتقدون حول هذا المفهوم. لأنه لا يتم حساب كل تكلفة، ولكن هذا يتعلق في الغالب بدفعات فردية.

ينصح معظم الخبراء الماليين المستثمرين باستخدام نسبة إجمالي النفقات مع معايير أخرى. قم بتضمين استقرار العوائد وسجل الصندوق. بشكل عام، سيكون للصناديق المدارة بشكل سلبي معدل TRE أقل مقارنة بالصناديق المدارة بشكل نشط.

ومع ذلك، فإن النسبة الإجمالية لـ TER ستعطي تقديرًا جيدًا للعائدات التي يمكن للمستثمرين توقعها.

الأسئلة الشائعة