كيف تؤثر قرارات أسعار الفائدة على الأسواق المالية
محتويات
تعتبر قرارات أسعار الفائدة من أبرز العوامل التي تسبب تحركات الأسواق المالية. بدون تغيرات في أسعار الفائدة، قد يكون التداول في الأسواق المالية مملاً، وربما أقل ربحية.
غالبًا ما يهتم المتداولون بقرارات أسعار الفائدة لتحديد تأثيرها على قيمة العملات في سوق الفوركس والأسواق الأخرى أيضًا.
عادة، أي تغييرات طفيفة في أسعار الفائدة، حتى بنسبة 0.25٪، ستؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. يمكن أن توفر هذه الفرص لإجراء الصفقات.
ستحاول هذه المقالة توضيح كيفية تأثير قرارات أسعار الفائدة على تحركات الأسواق المالية، وخاصة في سوق الفوركس.
ما هي أسعار الفائدة؟
يشير سعر الفائدة إلى العوائد المكتسبة أو المدفوعة مقابل الاحتفاظ بالأصل أو استئجاره. ببساطة، هو المعدل الذي تفرضه المؤسسة المالية أو الدائنون الآخرون على اقتراض أموالهم. ويشير أيضًا إلى المعدل الذي تدفعه المؤسسة المالية للأفراد الذين يودعون الأموال لديهم.
على سبيل المثال، لنفترض أنك حصلت على رهن عقاري بقيمة 100000 دولار لبناء منزل. إذا تم تحميل المبلغ المقترض بمعدل فائدة سنوي قدره 4.0٪، فإن كل دفعة للدائن تغطي فائدة ذلك الشهر، بالإضافة إلى جزء من أصل 100000 دولار. إذا حصلت على قرض الرهن العقاري لمدة عشرين عامًا، وبحلول الوقت الذي سددت فيه مبلغ 100000 دولار أمريكي، كنت قد دفعت أيضًا أكثر من 45000 دولار أمريكي للمقرض. يمكنك التحقق بسهولة من هذه الأرقام من خلال البحث عبر الإنترنت عن حاسبة الرهن العقاري .
ومع ذلك، هذا ليس ما يحدث في الأسواق المالية. على الرغم من أن أسعار الفائدة في الأسواق المالية يتم حسابها باستخدام نفس الطريقة، إلا أنها تشير إلى الأسعار التي تدفعها البنوك التجارية والمؤسسات الأخرى للبنوك المركزية عند اقتراض الأموال، والتي تسمى عادة السعر الرئيسي .
علاوة على ذلك، هناك نوع آخر من أسعار الفائدة في الأسواق المالية. وبصرف النظر عن إقراض الأموال، يجوز للبنوك التجارية إيداع أموالها لدى البنوك المركزية لأغراض السلامة. ونتيجة لذلك، فإنهم يكسبون الفائدة في المقابل.
في هذه المقالة، سنتحدث عن النوع السابق من سعر الفائدة، والذي يسمى سعر الفائدة الرئيسي.
من يحدد أسعار الفائدة؟
تتحمل البنوك المركزية مسؤولية التحكم في أسعار الفائدة. بعد تقييم الوضع الاقتصادي لبلد ما، يمكن للبنك المركزي إصدار سياسة نقدية إما لرفع أسعار الفائدة أو خفضها.
عادة ما يتم اتخاذ قرارات السياسة النقدية من قبل أعضاء البنوك المركزية، الذين يصوتون لزيادة أو خفض أو ترك أسعار الفائدة دون تغيير.
فيما يلي جدول ببعض البنوك المركزية الكبرى حول العالم.
| دولة | البنك المركزي |
| الولايات المتحدة | الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) |
| المملكة المتحدة | بنك إنجلترا (BOE) |
| الاتحاد الأوروبي | البنك المركزي الأوروبي (ECB) |
| اليابان | بنك اليابان (BOJ) |
| كندا | بنك كندا (BOC) |
| أستراليا | بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) |
| نيوزيلندا | بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) |
| سويسرا | البنك الوطني السويسري (SNB) |
عند التداول في الأسواق المالية، من المهم أن تظل مطلعًا على التقارير الاقتصادية والخطب الصادرة عن البنوك المركزية المذكورة أعلاه.
على سبيل المثال، إذا كنت تريد تداول الين الياباني، فسوف تراقب قرارات أسعار الفائدة التي يتخذها بنك اليابان لمساعدتك في اكتشاف فرص التداول المربحة للعملة.
لماذا يتم تحديد الأسعار؟
تحدد البنوك المركزية عادة أسعار الفائدة للتحكم في النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار في بلدانها. سيحدد كل بنك مركزي أسعار الفائدة لتحقيق أهداف ومهام فريدة ضمن اقتصاده المميز.
ولتحقيق أهداف أسعار الفائدة، غالبا ما تستخدم البنوك المركزية أدوات مختلفة للسياسة النقدية – مثل الانكماشية أو التوسعية أو المحايدة.
عادة ما يتم تطبيق السياسة النقدية الانكماشية أو التقييدية لزيادة أسعار الفائدة. وسيكون الهدف هنا هو إبطاء النمو الاقتصادي وخفض أو منع التضخم. إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، يصبح اقتراض الأموال من البنوك التجارية أكثر تكلفة، مما يقلل الإنفاق ويثبط الاستثمارات.
وعلى العكس من ذلك، فإن السياسة النقدية التوسعية أو التيسيرية تؤدي إلى خفض أسعار الفائدة. إذا أراد البنك المركزي تحفيز النمو الاقتصادي، فإنه سيخفض أسعار الفائدة لزيادة الاقتراض وتشجيع الإنفاق والاستثمارات.
وأخيرا، فإن السياسة النقدية المحايدة لا تهدف إلى زيادة أو خفض أسعار الفائدة. يمكن استخدام هذه الأداة عندما لا يرغب البنك المركزي في إجراء أي تغييرات على النمو الاقتصادي لبلد ما.
علاوة على ذلك، من المهم ملاحظة أن أسعار الفائدة ضرورية لمساعدة البنوك المركزية في الحفاظ على أهداف التضخم. تعرف البنوك المركزية أن التضخم المعتدل عادة ما يعتبر مفيدا لاقتصاد البلد في حين أن الخروج عن نطاق السيطرة يكون ضارا. وبالتالي، فإنهم غالبًا ما يرفعون أسعار الفائدة لضمان عدم تأثير التضخم على نمو البلاد.
على سبيل المثال، إذا كان لدى البنك المركزي هدف تضخم بنسبة 2٪، فإنه سيحاول استخدام أدوات سياسته النقدية لضمان أن معدل التضخم عند هذا المستوى المريح.
عادة، تقوم البنوك المركزية بإجراء تغييرات طفيفة وتدريجية في أسعار الفائدة. ولهذا السبب يعلنون غالبًا عن تعديلات في أسعار الفائدة تتراوح بين 0.25% إلى 1% في المرة الواحدة. إذا قاموا بتغييرات كبيرة، فقد يؤدي ذلك إلى فوضى في الأسواق المالية ويسبب خسائر كبيرة للاقتصاد.
كيف تؤثر أسعار الفائدة على الأسواق المالية
عادة ما تؤثر قرارات أسعار الفائدة على تحركات الأسواق المالية، من سوق الفوركس إلى سوق الأوراق المالية إلى سوق السلع.
تعمل أسعار الفائدة كمؤشرات على القوة الاقتصادية أو الضعف في بلد ما. غالبًا ما تجتذب الدولة ذات أسعار الفائدة المرتفعة عددًا أكبر من المستثمرين مقارنة بالدولة ذات أسعار الفائدة المنخفضة.
المنطق هنا هو نفس المنطق في أي نوع آخر من الاستثمار. على سبيل المثال، إذا كنت تريد الاختيار بين إيداع أموالك في حساب توفير بمعدل فائدة 1% وآخر يقدم 0.50%، أيهما ستختار؟
من الواضح أنك ستختار الشخص الذي يقدم سعر فائدة أعلى بنسبة 1٪. تعمل الأسواق المالية أيضًا بنفس الطريقة، حيث يبحث المستثمرون دائمًا عن أعلى معدلات العائدات.
فإذا وفرت دولة ما معدل عوائد مرتفعا من خلال أسعار الفائدة المرتفعة والأسواق المالية المحلية المنتجة، فإنها ستكون أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب. ومع ضخ المستثمرين الأجانب المزيد من استثماراتهم في اقتصاد البلاد، يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على عملتها، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العملة.
ومن ناحية أخرى، فإن الدولة ذات أسعار الفائدة المنخفضة ستكون أقل جاذبية للمستثمرين وبالتالي ستكون عملة أضعف من الدولة ذات أسعار الفائدة الأعلى.
ولذلك، عند تداول العملات الأجنبية، يمكنك مقارنة سعر الفائدة في بلد ما بسعر الفائدة في بلد آخر واستخدام المعلومات لتحديد ما إذا كان من المرجح أن ترتفع قيمة عملتها أو تنخفض.
تسمى هذه التقنية لمقارنة أسعار الفائدة في بلدين بإيجاد “فارق سعر الفائدة”. على سبيل المثال، يمكنك شراء عملة ذات سعر فائدة أعلى بينما يمكنك بيع عملة ذات سعر فائدة أقل.
إعلانات أسعار الفائدة
تعد إعلانات أسعار الفائدة واحدة من الأحداث الأساسية الأكثر مشاهدة في الأسواق المالية. عندما يتخذ البنك المركزي قرارًا بشأن سعر الفائدة، غالبًا ما تشهد الأسواق تقلبات كبيرة في الأسعار، مما يوفر فرصًا تجارية مربحة.
قبل اتخاذ قرار بشأن سعر الفائدة، عادة ما يقدم المحللون توقعاتهم بشأن السعر المتوقع. وتستند التوقعات إلى تحليل الوضع الاقتصادي الحالي للبلد بالإضافة إلى توقعات أدائه المستقبلي.
على سبيل المثال، إذا كانت أسعار الفائدة تنخفض لفترة طويلة، فمن المحتمل أن يقوم البنك المركزي بزيادتها في مرحلة ما. غالبًا ما تؤدي الفجوة الواسعة بين التقدير المتفق عليه والمعدل الفعلي المعلن إلى تحركات كبيرة جدًا في الأسواق.
عند الإعلان عن أسعار الفائدة، غالبًا ما يُنظر إلى البنوك المركزية على أنها إما متشددة أو متشائمة. الوصف “الصقور” مشتق من الطبيعة العدوانية للطائر الجارح بينما الوصف “الحمائم” مأخوذ من الطبيعة الانقيادية للطائر الذي يرمز إلى السلام.
وإذا كان البنك المركزي متشددا، فسوف يميل إلى تبني تدابير سياسية تدعم رفع أسعار الفائدة، حتى لو تأثرت التنمية الاقتصادية.
ومن ناحية أخرى، سيتخذ البنك المركزي الحذر إجراءات لخفض أسعار الفائدة بهدف تحفيز النمو الاقتصادي.
يحاول المتداولون في كثير من الأحيان قياس ما إذا كان البنك المركزي متشددًا أو متشائمًا خلال إعلانات أسعار الفائدة لمساعدتهم في التنبؤ بتحركات السوق التالية.
أمثلة على قرارات أسعار الفائدة
مثال 1
في يوليو 2008، بلغ سعر الفائدة في نيوزيلندا 8.25%، وهو من أعلى المعدلات في ذلك الوقت. ونتيجة لذلك، وبسبب ارتفاع معدلات العائدات، كان الدولار النيوزيلندي جذابًا للغاية للمستثمرين.
ومع ذلك، في يوليو 2008، قرر بنك الاحتياطي النيوزيلندي خفض سعر الفائدة إلى 8.0٪ – على عكس التوقعات.
وفي حين أن خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% يبدو صغيرًا، فقد فسره المتداولون على أنه خطوة متشائمة وبدأوا في بيع الدولار النيوزيلندي.
ونتيجة لذلك، فقدت العملة قيمتها بشكل كبير خلال الأيام والأسابيع القليلة المقبلة.
فيما يلي مخطط NZD/USD يوضح ما حدث.
مثال 2
في أوائل عام 2009، خلال الأزمة المالية العالمية، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في البلاد عند أدنى مستوياتها على الإطلاق في حين بدأ بنك الاحتياطي الأسترالي في اتخاذ تدابير لرفع أسعار الفائدة.
ولأن الحكومة الأسترالية كانت تنفذ برنامجاً للتوسع الاقتصادي، فقد أدى ذلك إلى زيادة عدد المستثمرين الأجانب القادمين إلى البلاد. ونتيجة لذلك، مع تصاعد الطلب على الدولار الأسترالي، اكتسبت العملة قيمة كبيرة.
فيما يلي رسم بياني لزوج AUD/USD يوضح ما حدث.
إذا استخدمت فرق سعر الفائدة بين البلدين وقمت بتقديم أمر شراء على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، فمن الممكن أن تحصل على أرباح كبيرة في الأشهر اللاحقة. في الواقع، بين عامي 2009 و2011، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بنحو 30%.
مثال 3
وفي ديسمبر 2015، ولأول مرة منذ عشر سنوات، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من 0.25% إلى 0.50%. قبل أن ينفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا التغيير، كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتجه نحو الأعلى. ومع ذلك، بعد الإعلان عن تغيير السعر، بدأ زوج العملات في الانخفاض، مما يدل على أن الدولار الأمريكي أصبح أقوى. وخسر الزوج حوالي 200 نقطة بعد يومين واستمر في التداول على انخفاض في الأيام القليلة التالية.
توقع معظم المتداولين أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. ولذلك، لم تكن مفاجأة كبيرة جداً. ولم ينتج عن هذا الإعلان ردود فعل عنيفة في السوق، واستمر الزوج في التداول بين أدنى مستويات 1.075 و1.15 لعدد من الأسابيع.
فيما يلي مخطط EUR/USD يوضح ما حدث.
مثال 4
في مارس 2016، فاجأ البنك المركزي الأوروبي السوق بتخفيض أسعار الفائدة التمويلية من 0.05٪ إلى 0.00٪ – على أمل تحفيز النمو الاقتصادي في المنطقة. كما خفض أسعار الفائدة على الودائع من -0.20% إلى -0.30%.
في البداية، كان رد فعل زوج اليورو/الدولار الأمريكي على هذه الأخبار بخسارة حوالي 200 نقطة، وهو الاتجاه الصحيح. ومع ذلك، عكس زوج العملات هذه الحركة وأغلق اليوم بارتفاع حوالي 400 نقطة. لماذا حدث هذا؟
وبعد أن قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة وإدراج برامج إضافية لتحفيز اقتصاد المنطقة، خلص التجار إلى أن البنك المركزي كان أكثر اهتماما بالنمو الاقتصادي. وبما أن هذه الخطوة كانت إيجابية للمنطقة على المدى الطويل، فقد قام المتداولون بسرعة بإعادة ترتيب طلباتهم وبدأوا في شراء عملة اليورو.
فيما يلي مخطط EUR/USD يوضح ما حدث.
مثال 5
المثال الأخير هو القرار الذي اتخذه البنك المركزي الأوروبي في أكتوبر 2017. أعلن البنك المركزي أنه سيواصل الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة حتى عام 2019. وترك سعر الفائدة الرئيسي لإعادة التمويل دون تغيير عند 0.00٪ وأبقى أيضًا تسهيلات الإقراض الهامشية عند 0.25٪. .
وخلال الإعلان الصحفي، أظهر البنك المركزي الأوروبي الحد الأدنى من الالتزامات بإنهاء بعض المبادرات السياسية التي أنشأها لمساعدة المنطقة على الخروج من الأزمة الاقتصادية السابقة – على الرغم من النمو الحالي لاقتصاد المنطقة.
ولذلك، بما أن البنك أبقى أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة وفشل في إنهاء بعض التدابير السياسية في فترة الأزمة، فقد فسر المتداولون هذه الخطوة على أنها متشائمة، مما أدى إلى انخفاض عملة اليورو بسرعة.
فيما يلي رسم بياني لمدة 4 ساعات لزوج يورو/دولار أمريكي يوضح ما حدث.
إذا قمت ببيع زوج EUR/USD مباشرة بعد قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة، فمن الممكن أن تحصل على أكثر من 200 نقطة في الأيام القليلة المقبلة.
خاتمة
عادة، عندما يقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة، فإن قيمة الأداة المالية المرتبطة بها ستنخفض من حيث القيمة والعكس صحيح. ومع ذلك، كما يتضح من الأمثلة المذكورة أعلاه، هناك أوقات يحدث فيها العكس. على سبيل المثال، بدلاً من أن يرتفع سعر العملة بعد رفع سعر الفائدة، فإنه ينخفض.
لذلك، قبل إجراء الصفقات بناءً على قرارات أسعار الفائدة، قم بإجراء تحليل دقيق للآثار المترتبة على بيانات البنك المركزي الصادرة.
تداول سعيد!
