التخلف في التداول – لمحة عامة احتراف التداول
محتويات
التخلف في التداول ويطلق على الحالة التي يكون فيها السعر الحالي لأصل معين أكبر من الأسعار المتداولة في سوق العقود الآجلة اسم التخلف. إن التراجع القابل للتخصيص بشكل مثالي هو ظرف السوق حيث يتم تداول سعر العقود الآجلة حاليًا بسعر أقل بكثير من السعر الفوري للأصل المحدد.
يعد هذا خيارًا مضادًا للكونتانغو، الذي لا يتم مواجهته بشكل متكرر، والسبب هو أن التخلف يؤثر على الأسواق بمراحل دورية من العرض والطلب في السوق العادية.
اقرأ أيضًا: ما هو مخطط OHLC تحتاج إلى فهمه حتى تكون متداولًا ناجحًا ومربحًا
محتويات
- أسعار العقود الآجلة في السوق
- لماذا يعتبر التخلف مهم
- أساسيات العقود الآجلة
- التخلف مقابل Contango
- فهم أسعار العقود الآجلة للتخلف
- خاتمة
- الأسئلة الشائعة
أسعار العقود الآجلة في السوق
أحد الأمثلة التي يمكننا الإشارة إليها هو الموقف مع سوق العقود الآجلة بشأن الغاز الطبيعي الذي كثيرًا ما يكون في حالة تخلف. والسبب هو أنه خلال فترة الشتاء، تكون التدفئة أولوية، والغاز الطبيعي هو الوقود المفضل، وهناك ارتفاع كبير في الطلب على المورد الذي يمكن أن يؤدي إلى نقص في العرض.
سيفترض المستثمرون وضعًا متخلفًا في السوق عندما يتوقعون انخفاض سعر الغاز الطبيعي. هذا الوضع ممكن إذا كان هناك ارتفاع في العرض، ولكن الطلب على المنتج يبقى عند المستويات السابقة.
لماذا يعتبر التخلف مهم
عندما يكون هناك نقص في العرض في سلعة معينة، هناك احتمال أن ينجذب السوق نحو التخلف. يمكن أن تؤدي الأسعار المتزايدة إلى تقييد الطلب وفي الوقت نفسه ستحفز الشركات المصنعة على تحسين الإنتاج بسرعة لأن هناك فرصة لاستغلال أسعار التسليم الأكبر.
يمكننا أن نأخذ مثالا آخر على سعر الجبن. إذا بدأت العقود الآجلة للحليب في الارتفاع نتيجة للندرة، فقد يختار المستهلكون شراء نظائر الجبن مثل جبن الصويا إذا كان خيارًا أرخص في تلك اللحظة. وسيحاول منتجو الألبان الآخرون تحسين إمدادات الحليب، حتى يتمكنوا من الاستفادة من الأسعار المرتفعة المتزايدة.
أساسيات العقود الآجلة
يعتمد مفهوم العقود الآجلة على التزام المشتري بالحصول على أصل معين، مثل النفط الخام، في حين أن البائع ملزم ببيع الأصل المسطر في تاريخ مستقبلي محدد مسبقًا، وهذا هو سبب الاسم. وسعر العقود الآجلة هو سعر عقد السلع الآجلة الذي يتطور وينتهي في المستقبل.
على سبيل المثال، سوف تنضج العقود الآجلة لشهر أكتوبر في شهر أكتوبر. ميزة العقود الآجلة هي أنها تسمح للمتداولين بإغلاق السعر عن طريق شراء أو بيع الأصل الأساسي. كل العقود الآجلة لها أسعار محددة سلفا وتواريخ انتهاء الصلاحية. تسمح العقود للمتداولين بتولي السيطرة على أصل معين عند الاستحقاق أو تحييد العقد عن طريق التجارة. يتم تسوية الفرق الصافي وسط أسعار الشراء والبيع نقدًا.
التخلف مقابل Contango
Contango هو نتاج الحالة التي يكون فيها سعر العقد الآجل الذي يتم تداوله حاليًا أعلى مقارنةً بالسعر الفوري للأصل.
عندما ترتفع الأسعار في سوق العقود الآجلة مع كل تاريخ استحقاق متتالي، يُزعم أن هذا هو المنحنى الأمامي المنحدر الصاعد، المعروف أيضًا باسم سوق الكونتانغو.
مع Contango، سيكون سعر العقود الآجلة لشهر أبريل أكبر من سعر شهر مايو، والذي سيكون بعد التقدم الطبيعي أكبر من سعر شهر يونيو. في حالة السوق القياسية، من المنطقي أن ترتفع أسعار العقود الآجلة أكثر من تاريخ الاستحقاق لأنها تتضمن مساحة الاستثمار، مثل نفقات النقل أو التخزين للأصل.
إذا كانت أسعار العقود الآجلة أكبر من الأسعار الحالية، فهناك رأي مفاده أن السعر الفوري سوف يرتفع ويندمج مع سعر العقود الآجلة. على سبيل المثال، سيقوم المستثمرون ببيع العقود الآجلة بأسعار مستقبلية أعلى وشراء الأسعار الفورية المخفضة. ويتمثل التأثير في زيادة الطلب على الأصل مما يجبر السعر الفوري على الارتفاع. لكن سعر العقود الآجلة والسعر الفوري سوف يتقاطعان.
يمكن أن يتغير سوق العقود الآجلة بين الكونتانجو والتخلف ويبقى في كليهما لفترة طويلة أو قصيرة.
فهم أسعار العقود الآجلة للتخلف
العنصر الحاسم هو ميل المنحنى لأسعار العقود الآجلة لأنه يلعب دور مؤشر المشاعر. يتقلب السعر الطبيعي للسلعة المعينة باستمرار، مع إدراجه في سعر العقد المستقبلي، والعرض والطلب، وتحديد مواقع التداول.
يميز السعر الفوري تقييم السوق الحالي لسعر واقعي للسلعة. ويشير السعر الفوري إلى سعر الشراء أو البيع الحالي الذي يمكن أن يتقلب خلال اليوم وسبب التغيرات في عوامل الطلب والعرض.
إذا كان سعر الإضراب للعقد الآجل أقل من السعر الفوري الحالي، فهذا يشير إلى افتراض أن السعر الحالي أكبر بكثير، وأن السعر المستقبلي المتوقع سينخفض أخيرًا في المستقبل. وينتج عن ذلك ما يعرف بالتخلف.
بالنسبة للمستثمرين، فإن التخلف يقلل من سعر العقود الآجلة ويشير إلى أن السعر الحالي مرتفع للغاية. والأثر النهائي لهذا الوضع هو أن السعر الفوري المتوقع سوف ينخفض مع اقتراب تواريخ انتهاء الصلاحية.
في بعض الأحيان يتم خلط التخلف مع منحنى العقود الآجلة المقلوب. في الأساس، يتوقع سوق العقود الآجلة أسعارًا أكبر خلال التطوير الأطول وأسعارًا منخفضة مع اقتراب اليوم الذي يركز فيه المتداول على السعر الفوري الحالي في سوق الأسهم.
نظرًا لأن سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري الحالي، فإن المتداولين يتداولون صافيًا على الأصل ويستفيدون من الارتفاع في أسعار العقود الآجلة عندما يتزامن كل من السعر الفوري وسعر العقود الآجلة والسعر الفوري. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لأسواق العقود الآجلة التي تواجه التخلف أن تكون منتجة للمتداولين على المدى القصير الذين يمكنهم تحسين مراكزهم من خلال المراجحة.
ومع ذلك، يمكن للمتداولين تحمل الخسائر الناجمة عن التخلف عندما تنخفض الأسعار بشكل أكبر، ويكون السعر الفوري المتوقع مستقرًا بسبب الأحداث في السوق. المستثمرون الذين يتعاملون مع التخلف بسبب نقص العرض في أحد الأصول، ينظرون إلى المواقف على أنها عرضة لتغييرات سريعة عندما يدخل موردون جدد إلى السوق أو يتكثف الإنتاج.
خاتمة
يقوم المستثمرون بتطبيق الإرجاع لتقدير سعر العقود الآجلة الحالي بالتوافق مع السعر الفوري المتوقع المستقبلي للأصل أثناء التسليم. ترشد هذه البيانات المستثمرين إلى التحرك الصحيح بشأن الشراء أو البيع، ويتم ذلك بناءً على توقع ما إذا كان سعر العقود الآجلة سيرتفع أو ينخفض تحت أو يتصل بالسعر الفوري مع اقتراب تاريخ التسليم في السلع. الأسواق.
هناك ارتباك حول التخلف الطبيعي ومنحنى العقود الآجلة المقلوب. من المهم أن تعرف أن التراجع الطبيعي هو الوضع الذي يكون فيه سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري المتوقع في المستقبل.
الأسئلة الشائعة
هل التخلف صعودي أم هبوطي؟
عندما يفترض المتداولون أن الأسعار ستنخفض على المدى الطويل، فإن السوق في حالة تخلف يكون هبوطيًا.
ما هي التخلف والكونتانجو؟
يشرح كل من التخلف والتخلف والتخلف بنية المنحنى الأمامي. السوق الذي هو في حالة تخلف، يعني أن العقد الآجل للسعر الآجل أقل بالمقارنة مع السعر الفوري. والعكس هو الصحيح بالنسبة للكونتانغو عندما يكون السعر الآجل للعقد الآجل أكبر بالمقارنة مع السعر الفوري.
كيف تستفيد من التخلف؟
يتم تحقيق الربح من التخلف عندما يقوم المستثمرون بشراء عقد آجل يتم تداوله تحت السعر الفوري المتوقع ويأتي الربح مع مرور الوقت بعد أن يتزامن سعر العقود الآجلة مع السعر الفوري.
ماذا يعني التخلف في النفط؟
وتراجع النفط يعني أن قيمته الحالية أكبر من أسعار الفترة المقبلة ويشجع التجار على البيع وتقليص الإمدادات.
